[투자용어공부] 테이퍼링(Tapering), 11월 미 연준(FED)의 테이퍼링 발표와 향후 전망

테이퍼링(TAPERING) : to become gradually narrower at one end (캠브리지 사전)
"한쪽 끝이 점점 좁아지다"

 

테이퍼링은 경기부양책인 양적완화/유동성공급의 반대개념이다.

[양적완화, 테이퍼링 모두 FED의 권한아래 있는 구조]

최근 FED(미연준)에서 올해 11월 말부터 테이퍼링을 시작하겠다고 구체적인 수치를 발표했다.

 

지난해 3월부터 지금까지 연준이 매입한 자산규모는 아래와 같다.

미국 국채 (800억 달러) + MBS 주택저당증권 (400억 달러) = 1200억 달러(한화 140조)

 

민첩한 양적완화의 결과였을까 미국의 고용지표는 매우 빠르게 회복됐고 다들 알다시피
다시 박스피가 된 국내 주식과 대조적으로 미국주식 시장은 여전히 불장이다.

고용지표가 꾸준히 개선되고 경제성장 전망치도 예상치를 계속 상회하는 상황이기 때문에

연준은 테이퍼링 카드를 써야만하는 타이밍이 됐다.

그리고 오는 11월, 12월부터 미국 국채 (100억 달러) + MBS 주택저당증권 (50억 달러) = 150억 달러(한화 17조) 씩
자산매입 규모를 줄일 예정이다.

미국은 코로나 위기에도 기업들이 안정하게 운영되고 있으며 고용지표와 경제성장률이 개선되고 있기 때문에

적어도 스태그플레이션(경제 똥망, 물가 상승) 국면은 아니라고 본다.

 

오히려 인플레이션 위험이 더 커보인다. 물가, 주식, 부동산 상승기울기가 너무 가파르다. 

자산을 보유한 입장에선 당장 좋을지 몰라도 달러가치를 떨어트리지 않기 위해서는 

금리인상은 시간문제이다.

 

뭐 연준이 제로금리를 23년까지 유지한다고는 했었지만

만약 11월 물가상승률이 6.24 % 수준을 유지하거나 크게 상회할 경우

23년은 커녕 당장 내년 상반기에 금리인상 할지도 모른다. 

아니.. 아마 최근 기사를 보아하니 최소 22년 하반기엔 무조건 기준금리를 인상할 것 같다.

출처 : 매일경제 10월 20일 기사

자산시장에 금리인상은 곧 돈파티 끝을 의미한다. 

더이상 성장주의 가격이 하늘을 날아다닐 수 없으며 주가는 가치에 수렴할 것이다.

 

올해 연말 ~ 내년 초 사이에 포트폴리오 리밸런싱이 필요해보인다. 

가능한 현금(달러) 보유량을 늘리고 금리인상 국면을 대비해야겠다.